Мы недавно писали, что из-за 54-процентного падения в четвёртом квартале акции NVIDIA стали наихудшим активом для инвестиций из списка S&P 500 — базового фондового индекса, в корзину которого включено 500 избранных акционерных компаний США с наибольшей капитализацией. В противоположность им акции компании AMD, хотя они тоже заметно просели в цене за последние несколько месяцев, на более долгосрочном интервале времени оказались вполне прибыльным активом. И даже более того, если смотреть на годовую динамику, то цена AMD выросла на 73 %, и это позволяет назвать её акции наиболее выгодными ценными бумагами по итогам 2018 года из всего списка S&P 500.

На самом деле с сентября 2018 года, когда ценные бумаги AMD достигали своего максимума, их курс успел понизиться на 42 %. Однако в течение предыдущих месяцев рост AMD имел гораздо большие масштабы, и даже превышал уровень в 200 % за год. Поэтому даже произошедшая коррекция не смогла сделать из них непривлекательный инвестиционный актив.

Несмотря на то, что в четвёртом квартале и AMD, и NVIDIA теряли в цене по одной и той же причине — из-за наступления «криптопохмелья» и затоваривания складов, инвесторы не склонны считать эту проблему столь серьёзной для AMD, как для компании NVIDIA.

Дело в том, что в то время как весь бизнес NVIDIA завязан на графические ускорители (пусть и применяемые в различных областях), AMD также занимается центральными процессорами, с которыми у компании в последнее время всё складывается более чем удачно. Продажи десктопных и мобильных процессоров Ryzen растут, находят всё более широкое применение и серверные платформы EPYC. Кроме того AMD получила дополнительную возможность для улучшения своих позиций на процессорном рынке из-за свалившихся на Intel неурядиц: трудностей с внедрением 10-нм технологии и проблем с удовлетворением спроса на 14-нм продукцию.

Иными словами, даже если графическое направление AMD не сможет обеспечивать прибыльность компании, успехи на направлении CPU будут способны легко компенсировать неудачи. Между тем ожидается, что в 2019 году AMD получит возможность укрепиться и на рынке потребительской графики за счёт новых GPU с архитектурой Navi, которые обещают стать достаточно производительными для того, чтобы навязать конкуренцию NVIDIA как минимум в начальном и среднем ценовом сегментах.

Впрочем не стоит думать, что будущее AMD безоблачно. Капитализация компании сравнительно невысока и составляет лишь $18 млрд, в то время как капитализация основных конкурентов, NVIDIA и Intel, достигает $83 и $216 млрд соответственно. И это значит, что, во-первых, у AMD гораздо ниже «запас прочности», а во-вторых, компания не может вкладывать столь же значительные средства в исследования и разработки, особенно на фоне массового исхода из компании инженерных кадров. Кроме того, против AMD может сыграть и тот факт, что она не проявляет должной активности на растущих рынках искусственного интеллекта и автономного вождения.

Но как бы то ни было, за 2018 год AMD сделала серьёзные успехи, и тот факт, что её акции показали мощный рост, отражает веру инвесторов в способность компании предлагать конкурентоспособные продукты и в дальнейшем.

Источник:

Если вы заметили ошибку — выделите ее мышью и нажмите CTRL+ENTER.
Материалы по теме